الفصلية الكهروضوئية مراجعة: الطلب طلاء البصرية ، وتخطيط مناطق متعددة لتعزيز التحول

مراجعة كهروضوئية الفصلية الكريستال: الطلب طلاء البصرية ، وتخطيط مناطق متعددة لتعزيز التحول

هدف

تصدر الإلكترونيات الضوئية Crystal النتائج الفصلية لعام 2019. وكان الدخل التشغيلي وصافي الربح في 19Q1 489 يوان و 58 مليون يوان على التوالي ، مع نمو سنوي قدره 32 ٪ و -0.76 ٪ على التوالي.

عادت الإيرادات Q1 إلى النمو السريع ، انخفض الهامش الإجمالي بشكل ملحوظ

بلغت نسبة المصروفات في الربع الأول من العام 16.75٪ ، بزيادة قدرها 0.33 نقطة مئوية على أساس سنوي. بلغت نسبة مصروفات الإدارة 12.18 ٪ ، مع نمو سنوي قدره -2.7 نقطة مئوية. بلغت نسبة المصروفات المالية 3٪ ، بزيادة قدرها 1.03 نقطة مئوية على أساس سنوي. تأثرت زيادة النفقات المالية بشكل رئيسي بتقلبات أسعار الصرف. بلغت نسبة مصروفات المبيعات 1.57 ٪ ، بزيادة سنوية قدرها -0.18 نقطة مئوية.

وكان هامش الربح الإجمالي 18.86 ٪ ، بزيادة -7.27 نقطة مئوية على أساس سنوي و -6.43 نقطة مئوية على أساس فصلي. وكان معدل الفائدة الصافي 11.84 ٪ ، بزيادة قدرها 4.38 نقطة مئوية على أساس سنوي و 2.17 نقطة مئوية على أساس شهري. في الربع الأول ، بلغ صافي الربح المخصوم من الشركة غير الأم 46 مليون يوان ، بنمو سنوي قدره -10٪.

الطلب طلاء البصرية ، الهامش الإجمالي مستقر أساسا

الاختراق المستمر لكاميرات متعددة ، أدى الطلب من هواوي وغيرها من العملاء المحليين إلى النمو السريع لأعمال الشركة في مجال الطلاء البصري التقليدي ، الهامش الإجمالي الشامل هو أيضا مستقر نسبيا. من المتوقع أن تزيد أعمال الاستشعار ثلاثي الأبعاد من زخم نمو الربع الثاني لدى العملاء الدوليين الكبار.

الياقوت وضغط المواد العاكسة ، مما أدى إلى انخفاض إجمالي هامش الربح

يتأثر الأعمال الركيزة LED الياقوت من العرض المفرط ، والطلب البطيء ، ومن المتوقع أن تتحسن في النصف الثاني. تتأثر أعمال المواد العاكسة بأسعار المواد الخام الأولية. هذا هو السبب الرئيسي لتراجع هامش الربح الإجمالي في الربع الأول.

عدد المنتجات الجديدة زادت تدريجيا ، وتنفيذ التحول الاستراتيجي للتخطيط متعدد المجالات

سوف المنتجات المنشور عدسة المنشور تبدأ تدريجيا. كما أن الاختراق السريع لبصمات الأصابع تحت الشاشة الضوئية سيجلب مساهمة أفضل في الأداء. يمكن استخدام DOE والدليل الموجي للحيود المجسم في مجالات AR والقياسات الحيوية. في عام 2019 ، ستركز الشركة على التصوير ثلاثي الأبعاد ، بصريات أشباه الموصلات ، وحدة AR وغيرها من الجوانب للسعي لتحقيق اختراقات في التكنولوجيا والقدرة على الإنتاج الضخم. تقنية الأغشية الرقيقة مع مرشح النطاق الضيق بمثابة طفرة ، وتشكيل المنتجات الرئيسية للشركة.

مستقبل منتجات الشركة والتقنيات لتمتد على طول الاتجاهات العرضية والطولية ، وتعزيز الشركة من قدرة إنتاج واسعة النطاق من "شركات تصنيع المنتجات" لتوفير الحلول البصرية والمكونات الأساسية للتحول "المؤسسات الموجهة نحو التكنولوجيا" ، أصبحت الشركة الرائدة عالمياً في مجال التصوير والتصور ومجال العرض الجديد لمزود المكونات والحلول الإلكترونية البصرية. في عام 2019 ، تهدف الشركة إلى تحقيق زيادة بنسبة 20 ٪ إلى 50 ٪ في إيرادات التشغيل.

توقعات الأرباح والاستشارات الاستثمارية

متفائل بشأن استراتيجية تحول الشركة والأعمال الجديدة ، وتصميم المنتجات الجديدة. من المتوقع أن يكون صافي ربح الشركة الأم للشركة في 2019 ~ 2021 481 مليون يوان ، و 601 مليون يوان و 748 مليون يوان على التوالي ، مع نمو سنوي
ثلاثة في المئة ، 25 في المئة ، 24 في المئة. العائد على السهم هو 0.56 ، 0.70 و 0.87 على التوالي ، ونسبة p / e المقابلة هي 24 و 20 و 16X على التوالي. الحفاظ على "شراء" تصنيف.
1. خطر الانخفاض الحاد في شحنات الهواتف الذكية ؛ 2. مخاطر أن تقدم البحث والتطوير ليس كما هو متوقع ؛ 3. مخاطر فشل التطبيقات الجديدة مثل AR في التقدم كما هو متوقع. 4. خطر فشل أداء ركائز الياقوت والمواد العاكسة.

IKS PVD equipment معدات طلاء الفراغ PVD الضوئية IKS-OPT2700 ، تفاصيل المعدات ، اتصل: iks.pvd@foxmail.com